Barco continue à générer de bon flux de trésorerie. De substantiels contrats dans le cinéma numérique augurent bien de l’avenir
Courtrai, Belgique, le 22 juillet 2009 - Barco (Euronext : BAR; Reuters : BARBt.BR; Bloomberg : BAR BB) publie aujourd'hui ses résultats du trimestre et du semestre se terminant le 30 juin 2009. 1
Dans ses commentaires sur les résultats du deuxième trimestre de 2009, Monsieur Van Zele, CEO, a souligné une fois de plus que la stratégie de Barco consistant à axer son action prioritairement sur la génération de trésorerie et sur le maintien d'un bilan solide, a continué de porter ses fruits au cours du deuxième trimestre 2009. Les flux de trésorerie disponible s'élevaient à 12,4 millions d'euros au deuxième trimestre 2009, soit 8,2 millions d'euros de plus qu'au cours du trimestre correspondant en 2008, grâce à des flux de trésorerie d'exploitation positifs à hauteur de 8,5 millions d'euros et à la poursuite de la diminution du fonds de roulement. Barco a également réduit ses charges d'exploitation de 11,8 millions d'euros au cours du deuxième trimestre 2009, portant ainsi à 26 millions d'euros la baisse totale des charges pour le premier semestre 2009. Au terme du trimestre, Barco présentait une situation de trésorerie nette de 36,9 millions d'euros, en hausse par rapport aux 24 millions d'euros enregistrés à la fin du trimestre précédent.
Le chiffre d'affaires affiche une baisse de 12 millions d'euros, ou 6,8 %, par rapport au même trimestre l'an dernier, mais dépasse de 20 millions d'euros le chiffre du premier trimestre 2009. Toutes les unités d'exploitation enregistrent un chiffre d'affaires en hausse par rapport au trimestre précédent, sauf la division médicale dont les ventes sont restées stationnaires.
Le carnet de commandes de Barco à la fin du trimestre restait confortable dans sa globalité avec un total de 336,7 millions d'euros, soit 1,6 % de plus que l'année précédente. Ce carnet de commandes ne tient pas encore compte de certains contrats importants du département Digital Cinema signés pendant le trimestre et qui contribueront à compenser les manques subis sur le marché événementiel. Ces contrats présentent une valeur potentielle de plus de 250 millions d'euros de chiffre d'affaires sur les deux années à venir.
Si l'on exclut les gains substantiels récemment engrangés par le département du cinéma numérique (digital cinema), les commandes enregistrées au cours du trimestre, pour un montant de 140,7 millions d'euros, accusent un recul de 22,7 %. Il s'agit d'un trou de quelque 41,7 millions d'euros, essentiellement dans le secteur événementiel ainsi que dans les marchés Trafic et Surveillance.
La marge bénéficiaire brute était inférieure à celle enregistrée à la même période une année auparavant et reste en deçà des objectifs, principalement à cause de dépréciations de stock. Elle s'est toutefois améliorée par rapport au premier trimestre 2009. L'EBITDA était de 8,4 millions d'euros contre 21,4 millions d'euros au deuxième trimestre 2008. L'EBIT rapporté se chiffrait à moins 5,5 millions d'euros pour le trimestre, grevé par des charges hors trésorerie telles qu'une capitalisation inférieure et une augmentation des dévalorisations de stock. Sans ces charges hors trésorerie, l'EBIT aurait été positif pour le trimestre.
Monsieur Van Zele conclut ses commentaires sur le deuxième trimestre 2009 en indiquant que l'environnement économique s'annonce difficile pour le second semestre de l'année. Barco présente toutefois un bilan très sain et entend bien le maintenir dans cet état. En outre, l'attention permanente qu'accorde la direction à accroître l'excellence opérationnelle va continuer à porter ses fruits. Pour le reste de l'année 2009, il s'attend également à ce que le marché du cinéma numérique compense encore la baisse des ventes sur d'autres marchés qui subissent actuellement les effets de la crise économique.
Monsieur Van Zele a également annoncé que Barco a obtenu, il y a peu, une ligne de crédit renouvelable de 85 millions d'euros auprès de ses principaux partenaires bancaires. Ce contrat prolonge les échéances actuelles de deux ans et demi.
RÉSULTATS CONSOLIDÉS POUR LE TRIMESTRE
Principaux éléments financiers du deuxième trimestre 2009, basés sur les activités maintenues :
• À la fin du mois de juin 2009, le carnet de commandes affichait un chiffre de 366,5 millions d'euros, soit une augmentation de 1,6 % par comparaison au carnet de commandes de 331,2 millions d'euros une année auparavant. Les entrées de commandes, totalisant 140,7 millions d'euros, accusent, quant à elles, un recul de 22,7 %.
• Avec 164,7 millions d'euros, le chiffre d'affaires enregistre une baisse de 6,8 % par rapport à l'année précédente.
• Le bénéfice brut de 47,0 millions d'euros a diminué de 22,2 % par rapport aux 60,4 millions d'euros de l'an passé. La marche bénéficiaire brute s'élève à 28,5 %. Au premier trimestre 2009, le bénéfice brut était de 39,0 millions et la marge bénéficiaire brute, de 26,9 %.
• L'EBITDA atteint 8,4 millions d'euros par comparaison aux 21,4 millions d'euros du deuxième trimestre 2008.
• L'EBIT est de moins 5,5 millions d'euros contre 6,7 millions d'euros avant restructuration au deuxième trimestre 2008. L'EBIT a subi l'impact négatif des éléments hors trésorerie tels que l'impact net d'une capitalisation plus faible des dépenses en R & D par rapport aux amortissements et l'augmentation des dévalorisations de stock.
• Si l'on inclut les revenus provenant des activités abandonnées, le résultat net est de moins 5,2 millions d'euros contre 4,2 millions d'euros l'année précédente.
• Le revenu net par action s'élève à moins 0,44 euro contre 0,39 euro au deuxième trimestre 2008.
• La trésorerie disponible à la fin du trimestre totalisait 12,4 millions d'euros par rapport à 4,2 millions d'euros une année auparavant.
| en millions d’euros | 2T 2009 | 2T 2008 | Variance 2T09/2TO8 |
| Carnet de commandes | 336,7 | 331,2 | 1,6% |
| Commandes | 140,7 | 182,0 | (22,7%) |
| Chiffre d’affaires | 164,7 | 176,7 | (6,8%) |
| Bénéfice brut | 47,0 | 60,4 | (22,2%) |
| EBIT ** | (5,5) | 6,7 | |
| EBIT % | (3,4%) | 3,8% | |
| RESULTAT NET | (5,2) | 4,6 | |
| EBITDA | 8,4 | 21,4 | (60,8%) |
| EPS NET (en euro) | (0,44) | 0,39 | |
| Flux de trésorerie disponible | 12,4 | 4,2 | 195,2 % |
Principaux éléments financiers du deuxième trimestre 2009 basés sur le résultat rapporté *:
| en millions d’euros | 2T 2009 | 2T 2008 | Variance 2T 2009/2T 2008 |
| Chiffre d’affaires | 164,7 | 193,7 | (15,0%) |
| Bénéfice brut | 47,0 | 68,3 | (31,2%) |
| EBIT ** | (5,7) | 8,0 | |
| EBIT % | (3,5%) | 4,1% |
* Y compris Voxar, l'unité de visualisation avancée de la division Medical Imaging
** deuxième trimestre 2008 avant restructuration
Les données financières suivantes sont basées sur les “activités maintenues”.
Chiffre d'affaires et commandes
Avec 164,7 millions d'euros, le chiffre d'affaires pour le trimestre accuse une baisse de 6,8% sur l'an dernier. Le chiffre d'affaires reste stationnaire dans la division médicale par rapport au premier trimestre de l'année alors qu'il augmente dans toutes les autres divisions.
Les ventes en Europe, au Moyen Orient et en Afrique représentent 46,8 % du chiffre d'affaires consolidé, tandis que le continent américain et la zone Asie-Pacifique s'arrogent respectivement 33,6% et 19,6 % de ce chiffre.
Avec 140,7 millions d'euros, les commandes du deuxième trimestre 2009 enregistrent un recul de 22,7 % par comparaison au même trimestre une année auparavant.
Le carnet de commandes affichait un total de 336,7 millions d'euros à la fin du trimestre, soit une hausse de 1,6 % par rapport à la fin du deuxième trimestre 2008.
Évolution du carnet de commandes
| 2T09 | 1T09 | 4T08 | 3T08 | 2T08 | 1T08 | |
| Carnet de commandes | 336,7 | 366,5 | 351,3 | 343,5 | 331,2 | 323,9 |
Bénéfice brut
Par rapport à la même période l'an dernier, le bénéfice brut a diminué de 22,2 % pour atteindre 47,0 millions d'euros. La marge bénéficiaire brute était de 28,5 %, contre 34,2 % au cours du même trimestre un an auparavant. Un mix moins avantageux, la liquidation de produits à faible rotation et de très importantes dépréciations de stocks (essentiellement dans le segment événementiel) constituent des éléments déterminants de cette baisse.
EBIT
L'EBITDA affichait un résultat positif avec 8,4 millions d'euros. Par contre, l'EBIT est descendu à moins 5,5 millions d'euros depuis 6,7 millions d'euros (avant restructuration) l'année précédente, un résultat qui s'explique principalement par des éléments hors trésorerie tels que des amortissements excessifs du R&D capitalisé et des dévalorisations de stock.
Par rapport à l'an dernier, les dépenses affectées à la Recherche & au Développement sont passées de 18,3 millions d'euros à 19,2 millions d'euros, soit de 10,3 % à 11,7 % du chiffre d'affaires. Les 18,3 millions d'euros du deuxième trimestre 2008 comprenaient 20,5 millions d'euros de charges de trésorerie en R & D ainsi que l'impact positif net de la capitalisation des investissements en R & D par rapport à leur amortissement à hauteur de 2,2 millions d'euros. Les dépenses de trésorerie du deuxième trimestre 2009 s'élevaient à 15,6 millions d'euros et le rapport capitalisation/amortissement produisait un impact négatif net de 3,6 millions d'euros. Les frais de ventes et de marketing ont diminué de 28,6 millions d'euros à 24,5 millions d'euros, soit 16,2 % et 14,9 % du chiffre d'affaires respectivement. Les frais généraux et administratifs ont également enregistré une baisse passant de 11,9 millions d'euros ou 6,7 % du chiffre d'affaires à 10,6 millions d'euros ou 6,4 % du chiffre d'affaires.
Les autres revenus d'exploitation ont atteint 1,9 million d'euros alors que le chiffre correspondant pour le deuxième trimestre 2008 était de 5,1 millions d'euros.
Impôts sur le revenu
Le deuxième trimestre 2009 a bénéficié d'un impact fiscal positif d'1,1 million d'euros alors que le deuxième trimestre 2008 comptabilisait une charge fiscale de 0,8 million d'euros.
Résultat net
Le trimestre a pour résultat net moins 5,2 millions d'euros contre 4,6 millions d'euros au deuxième trimestre 2008. Ces montants comprennent le résultat net des activités abandonnées. La marge nette pour le trimestre est de moins 3,2 % contre 2,6 % l'année précédente.
Les revenus nets par action ordinaire (EPS) étaient de moins 0,44 euro, en recul par rapport à 0,39 euro au deuxième trimestre 2008. Le bénéfice net par action après dilution passe de 0,36 euro à moins 0,41 euro.
RÉSULTATS DES DIVISIONS POUR LE DEUXIÈME TRIMESTRE 2009
Division Media & Entertainment
Au deuxième trimestre 2009, le chiffre d'affaires de la division Media & Entertainment est resté pratiquement stationnaire par rapport au même trimestre de l'année précédente. Il se stabilise et se tasse dans les segments Video & Lighting et des médias mais reste faible dans le secteur événementiel. Le chiffre d'affaires enregistré par le marché du cinéma numérique a, une fois encore, pratiquement doublé par rapport au deuxième trimestre 2008 mais pâtit toujours des pénuries que connaît la chaîne logistique. Par rapport au premier trimestre 2009, le chiffre d'affaires de la division a augmenté de 15,7 %.
L'inscription de commandes dans la division accuse un recul de 26,7 % par comparaison au deuxième trimestre 2008, avec une tendance à la baisse marquée dans les commandes provenant des sociétés de location. L'entrée des commandes reste stable pour les installations fixes. Sur le marché du cinéma numérique, les commandes dépendent des structures de financement. Étant donné le développement grandissant de ces dernières, on a conclu de très importants accords cadres avec des intégrateurs et exploitants majeurs dans le monde.
Le carnet de commandes à la fin du mois de juin totalisait 79,4 millions d'euros, une hausse de 2,8 % sur l'année précédente.
Par rapport à l'an dernier, le bénéfice brut subit une forte baisse causée par un recul de la marge brute qui s'explique essentiellement par la tendance à aller vers des produits présentant une marge inférieure et par la liquidation de stocks dans le secteur des médias. La société a en outre procédé à des amortissements de stock accélérés dans le segment des médias. L'EBIT du deuxième trimestre 2009 était de moins 7,8 millions d'euros par rapport à moins 0,9 million d'euros une année auparavant. La société poursuit ses actions visant à maîtriser les coûts. Par ailleurs, on procèdera à une réaffectation des ressources entre les différents segments du marché desservis par la division Media & Entertainment.
Division Security & Monitoring
Par rapport à la situation prévalant un an auparavant, le chiffre d'affaires de la division Security & Monitoring a diminué de 17,1 % malgré les beaux résultats enregistrés sur le marché de la défense, plus particulièrement dans la zone EMOA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) et APAC (Asie-Pacifique). Ces bons résultats de vente s'expliquent par l'importance des commandes inscrites en 2008. Par contre, les faibles inscriptions de commandes au premier trimestre 2009 ont entraîné un chiffre d'affaires médiocre pour la division Civil Applications en Amérique du Nord. D'une manière générale, les résultats des ventes ont été affectés par les retards enregistrés par les projets des clients. Par rapport au premier trimestre 2009, le chiffre d'affaires a augmenté de près de 24 %.
Les inscriptions de commandes dans la division affichent une baisse de 16 % par rapport à la période correspondante de l'année précédente, une situation qui s'explique principalement par la détérioration des conditions du marché dans la zone Asie-Pacifique. Ce sont plus particulièrement les marchés civils qui subissent une forte pression de la concurrence locale.
Le carnet de commandes atteignait un chiffre de 130,8 millions d'euros à la fin du trimestre, soit un bond de 9,1 % par rapport à la même période une année auparavant.
Par rapport au deuxième trimestre 2008, le bénéfice brut recule; en effet, l'évolution positive de la marge bénéficiaire sur le marché de la défense n'a pas réussi à compenser la pression sur les prix qui a sévi sur les marchés civils. En dépit du recul de bénéfice brut, l'EBIT atteint un niveau d'équilibre, les marges inférieures étant compensées par de fortes diminutions des charges d'exploitation. On note également une augmentation des provisions pour dépréciation de stock à hauteur de 1 million d'euros et des garanties pour un montant de 0,7 million d'euros.
Division Medical Imaging
Le chiffre d'affaires de la division Medical est resté stationnaire par rapport au trimestre précédent mais accuse un recul de 11,0 % par comparaison à la même période l'année précédente. Les zones EMOA et APAC ont enregistré de bons résultats. Le chiffre réalisé en Amérique du Nord est plus faible qu'une année auparavant mais ce marché montre toutefois des signes de redressement.
Les commandes inscrites affichent un recul de 3,4 % par rapport au deuxième trimestre 2008 en raison de la baisse du potentiel de vente de grands intégrateurs de système qui a affecté toutes les régions au cours du trimestre. La comparaison avec la situation du premier trimestre 2009 permet toutefois d'observer un léger rétablissement.
À la fin du trimestre, le carnet de commandes totalisait 46,4 millions d'euros, soit une augmentation de 11,3 % sur la période correspondante en 2008.
Avec un chiffre de 40 %, le bénéfice brut a augmenté par rapport aux chiffres de 38,7 % au deuxième trimestre 2008. Cette hausse s'explique par des modifications avantageuses introduites dans le mix de produits, par l'impact positif du cours des changes et par une efficacité plus élevée dans l'exploitation. La marge d'EBIT à 12,7 % est solide grâce à l'évolution positive des bénéfices bruts ainsi qu'à une diminution des charges d'exploitation.
Division Avionics & Simulation
Le chiffre d'affaires enregistré dans la division Avionics & Simulation affiche une hausse de 17,3 %, avec une croissance importante de 38,2 % sur le marché de la Simulation. Le marché de l'avionique (Avionics), par contre, subit un recul de 29,1 % par rapport au deuxième trimestre 2008. Son chiffre d'affaires augmente toutefois de près de 10 % par comparaison à celui enregistré au trimestre précédent.
L'inscription de commandes fléchit dans la division; elle suit en cela la faiblesse du marché aéronautique mondial et subit l'effet du report des décisions des clients sur le marché de la simulation. Toutefois, certains signes annoncent un renforcement de la demande dans le segment de l'avionique au cours du second semestre 2009, avec un rétablissement plus précoce attendu dans le secteur de la remise à neuf et de la mise aux normes.
À la fin du mois de juin 2009, le carnet de commandes totalisait 81,3 millions d'euros, soit un recul de 13,3 % par rapport à la même période une année auparavant.
Les segments de l'avionique et de la simulation affichent tous deux des marges bénéficiaires brutes en hausse et permettent à la division d'accroître la sienne de 7,8 %. L'EBIT s'élevait à 1,1 million d'euros tandis que les charges d'exploitation dans le segment de l'avionique ont fait l'objet d'une diminution radicale.
RÉSULTATS CONSOLIDÉS POUR LE PREMIER SEMESTRE
Principaux éléments financiers du premier semestre 2009, basés sur les activités maintenues :
| en millions d’euros | 1S 2009 | 1S 2008 | Variance 1S09/1SO8 |
| Carnet de commandes | 336,7 | 331,2 | 1,6% |
| Commandes | 298,7 | 378,1 | (21,0%) |
| Chiffre d’affaires | 309,5 | 339,7 | (8,9%) |
| Bénéfice brut | 86,0 | 121,5 | (29,2%) |
| EBIT ** | (11,6) | 12,6 | |
| EBIT % | (3,7%) | 3,7% | |
| RESULTAT NET | (6,1) | 11,2 | |
| EBITDA | 15,7 | 40,9 | (61,5%) |
| EPS NET (en euros) | (0,51) | 0,94 | |
| Flux de trésorerie disponible | 49,1 | 1,3 | 3.676,9 % |
Principaux éléments financiers du premier semestre 2009, basés sur les résultats rapportés * :
| en millions d’euros | 1S 2009 | 1S 2008 | Variance 1S09/1S08 |
| Chiffre d’affaires | 310,0 | 375,8 | (17,5%) |
| Bénéfice brut | 86,3 | 139,5 | (38,1%) |
| EBIT ** | (11,6) | 17,3 | |
| EBIT % | (3,7%) | 4,6% |
* Y compris Voxar, l'unité de visualisation avancée de la division Medical Imaging
** deuxième semestre 2008 avant restructuration
BILAN
Au terme du mois de juin 2009, Barco affichait une situation nette de trésorerie de 24,0 millions d'euros, par rapport à une situation nette d'endettement de 32,8 millions d'euros au 31 décembre 2008 et une situation nette de trésorerie de 24 millions d'euros au 31 mars 2009. Barco n'a procédé au rachat d'aucune de ses actions propres au cours du premier trimestre 2009 2 . Au 30 juin 2009, les comptes débiteurs totalisaient 122,2 millions d'euros, une baisse de 46,1 millions d'euros par rapport à la situation au 31 décembre 2008 et de 6,0 millions d'euros par comparaison à la situation au 31 mars 2009. Le NJC était de 67 jours à la fin du mois de juin 2009, contre 89 jours une année auparavant, soit une diminution de 25 %. Les stocks s'élevaient à 161,6 millions d'euros, 19,1 millions d'euros de moins qu'à la fin du mois de mars 2009. Les comptes fournisseurs affichaient un total de 53,4 millions d'euros, soit une baisse de 7,2 millions d'euros par rapport à la fin mars 2009. Hors coûts de R&D immobilisés, les dépenses d'investissement ont totalisé 1,8 million d'euros au premier semestre 2009.
PERSPECTIVES POUR 2009
Les affirmations suivantes sont de nature prévisionnelle et les résultats réels pourraient s'en écarter considérablement.
La direction prévoit que l'environnement économique va rester difficile, également au cours du second semestre de 2009. Le management souligne toutefois le caractère solide et sain du bilan de la société ainsi que les efforts qu'elle déploie en permanence en vue d'améliorer l'excellence opérationnelle et qui continueront à porter leurs fruits. La direction s'attend aussi à ce que le marché du cinéma numérique parvienne encore à compenser le recul des ventes sur les autres marchés qui subissent actuellement l'impact négatif de la crise économique.
TÉLÉCONFÉRENCE
Barco tiendra une téléconférence avec des investisseurs et des analystes le 22 juillet 2009 à 16h30, heure belge (10h30 EST) en vue de discuter des résultats du trimestre. La téléconférence sera présidée par MM. Eric van Zele, CEO, Dirk De Man, CFO et JP. Tanghe, IRO.
La retransmission audio de cette téléconférence sera disponible sur le site web de l'entreprise www.barco.com vers 20h00, heure belge (14h00 EST).
À PROPOS DE BARCO
Barco, une entreprise de technologie d'envergure mondiale, conçoit et développe des produits de visualisation pour toute une série de marchés professionnels. La société possède ses propres filiales pour la vente et le marketing, le service à la clientèle, la recherche et le développement, ainsi que pour la production en Europe, en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique.
Barco (NYSE Euronext Bruxelles : BAR) qui a son siège principal en Belgique, déploie ses activités dans plus de 90 pays et emploie quelque 3300 personnes dans le monde.
Pour obtenir plus d'informations et le rapport complet «Trimestre et semestre se terminant au 30 juin 2009 », veuillez consulter le site de l'entreprise www.barco.com
1 Selon les règles de l'IFRS, la comparaison doit être effectuée sur base des « activités maintenues ». Cela signifie que les résultats des activités d'imagerie médicale avancée de l'unité commerciale Voxar sont affichés sur une ligne distincte (“résultats de l'exploitation terminée”) et ajoutés au résultat net des activités maintenues. Sauf mention contraire, toutes les informations financières qui figureront également dans le présent communiqué de presse seront basées sur « les activités maintenues ». Barco a cédé Voxar à la société Toshiba Medical Systems, Tokyo, Japon, au cours du premier trimestre de 2009.
2 La société possède maintenant 737 963 de ses propres actions, soit 5,82% avant dilution. Le programme de rachat
a débuté en 2003. Au cours du premier semestre 2009, Barco n'a procédé au rachat d'aucune de ses actions propres.
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